Moody's, S&P han mejorado la calificación de los bonos de Illinois. Es hora de que Fitch's haga lo mismo
Las predicciones negativas de Fitch sobre las finanzas estatales durante la pandemia han demostrado ser falsas.
Mientras escribo esto, dos de las tres agencias nacionales de calificación crediticia han mejorado la calificación del estado de Illinois en una semana. Y el único obstáculo que queda nos debe uno. A lo grande.
Como saben, Moody's Investors Service mejoró su calificación de Illinois en un escalón a fines de junio, y S&P Global Ratings hizo lo mismo el 8 de julio. Fitch Ratings es el único que queda.
En abril de 2020, cuando la pandemia se apoderaba del mundo, Fitch rebajó la calificación crediticia de Illinois, la única rebaja crediticia que Illinois ha recibido desde los días de Bruce Rauner como gobernador.
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Solo un mes antes, Moody's y S&P, que habían bajado la calificación crediticia del estado en junio de 2017 (justo antes de que los miembros de ambos partidos en la Asamblea General anularan el veto de aumento de impuestos de Rauner), revisaron sus perspectivas sobre Illinois de estable a negativa, pero en realidad, no redujo la calificación del estado. La anterior rebaja de las calificaciones de Fitch se produjo en febrero de 2017.
Nos preocupa cómo le irá al estado a través de lo que claramente es una dislocación económica significativa, dijo un ejecutivo de Fitch a Reuters en abril de 2020.
En ese momento, la legislatura de Illinois no pudo y no quiso reunirse. La oficina del gobernador proyectaba un agujero de $ 7.3 mil millones en los presupuestos de los años fiscales 2020 y 2021 y había emprendido un programa de préstamos de flujo de efectivo de $ 1.3 mil millones. A Fitch también le preocupaba que las medidas temporales que estaba tomando Illinois para hacer frente a su déficit presupuestario fueran difíciles de solucionar después de que pasara la pandemia.
Casi nadie pensó que Fitch estaba equivocado sobre el futuro en ese entonces, a pesar de que la acción parecía demasiado severa. Un Congreso dividido y la abierta hostilidad de un presidente republicano hacia ciertos gobernadores demócratas de grandes estados que también estaban teniendo problemas presupuestarios hicieron que la situación fuera muy mala.
Factores fiscales y políticos
Pero luego, el gobierno federal inició la primera de las que resultaron ser varias medidas de estímulo fiscal económico y estatal y local. Luego hubo un cambio en la mayoría del Senado de los Estados Unidos y la elección de un presidente demócrata. Algunos movimientos presupuestarios de Illinois muy prudentes, tanto de aumentar los ingresos anuales como de mantener el gasto fijo, llevaron a que Illinois finalmente saliera del año fiscal 21 con un superávit presupuestario.
De hecho, los ingresos estatales para el año fiscal recién concluido (que terminó el 30 de junio) terminaron $ 1.9 mil millones más altos que lo proyectado por la Oficina de Administración y Presupuesto del Gobernador cuando los responsables del presupuesto estaban haciendo sus negocios en mayo. El total también fue $ 1.2 mil millones más alto que el proyectado en mayo por la Comisión de Predicción y Responsabilidad del Gobierno de la legislatura.
COGFA informó la semana pasada que, excluyendo los préstamos, los recibos estatales terminaron el año fiscal con una asombrosa cifra de $ 6.792 mil millones por encima del año fiscal anterior, que incluyó los largos meses de pedidos para quedarse en casa en respuesta a la pandemia mundial. De eso, los ingresos por impuestos sobre la renta netos aumentaron $ 5.6 mil millones. Y solo $ 1.3 mil millones de eso se atribuyeron al cambio de la fecha límite para la presentación de impuestos sobre la renta del 15 de abril del año pasado (que fue en el año fiscal 2020) al 15 de julio del año pasado (año fiscal 2021).
Los ingresos de impuestos estatales sobre las ventas aumentaron $ 1.1 mil millones debido a un fuerte gasto de los consumidores que refleja los pagos de estímulo, la mejora del panorama laboral y la mejora de la confianza del consumidor, informó COGFA, y los ingresos federales aumentaron $ 1.19 mil millones con respecto al año fiscal 2020. El reparto de los ingresos fiscales con los gobiernos locales aumentó en $ 442 millones debido a mayores ingresos por impuestos a las ganancias personales y corporativas.
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SuscribirPero este número marcado me llamó la atención en el informe de COGFA: los ingresos del impuesto a la herencia del estado aumentaron en un 59%, o $ 167 millones, durante el año fiscal 2021. Más de 23,000 residentes de Illinois han muerto hasta ahora durante la pandemia. En particular, los ingresos por impuestos a la herencia del mes pasado estuvieron un 14% por debajo del mismo período de tiempo durante el año fiscal anterior, ya que el impacto de la pandemia ahora ha disminuido. Los ingresos por impuestos a la herencia de mayo bajaron un 7% y los de abril bajaron un 37,5%. Sin embargo, los ingresos de marzo de este año aumentaron un 414% desde marzo de 2020, cuando la pandemia recién comenzaba.
Como ya hemos comentado, la enorme cantidad de dinero federal inyectada en la economía el año pasado y este año contribuyó a las fuertes ganancias en los ingresos y los ingresos por impuestos a las ventas, aquí y en todas partes. El programa de vacunación más exitoso del país ciertamente también ayudó, ya que muchos trabajadores se sintieron lo suficientemente seguros como para regresar a sus trabajos.
Pero la dura verdad es que el estado nunca estuvo cerca de perder un pago de fianza o pensión durante la pandemia (o desde el siglo XIX, para el caso). La predicción de Fitch, aunque quizás precisa durante una época de gran crisis internacional, resultó ser falsa.
Los errores siempre se pueden corregir. Éste también debería serlo. Fitch nos debe una.
Rich Miller también publica Capitol Fax, un boletín político diario, y CapitolFax.com .
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